Inteligencia colectiva, mercados financieros y gestión de carteras

Amalio Rey es experto en inteligencia colectiva y en el diseño de procesos de participación efectiva. David Cano es gestor profesional de carteras y director general de Afi Inversiones Globales, SGIIC. Ambos son autores de libros publicados en la Editorial Almuzara y comparten el interés por dialogar sobre inteligencia colectiva, mercados financieros y gestión de carteras, abordando tanto los puntos en los que coinciden como aquellos en los que discrepan.

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Está ampliamente extendida la idea de que los mercados financieros constituyen uno de los ejemplos más representativos de inteligencia colectiva, en la medida en que se supone que la sabiduría de la mayoría queda reflejada en la evolución de los precios. Algo similar ocurre con la gestión de carteras, una actividad que, en principio, se reserva a expertos capaces de generar una rentabilidad superior.

Pero ¿hasta qué punto es cierta esta percepción? ¿Son realmente los mercados un ejemplo sólido de inteligencia colectiva, o más bien una agregación imperfecta —y en ocasiones disfuncional— de decisiones individuales? ¿Cómo pueden los comités de inversión estructurar sus procesos de toma de decisiones para alinearse con los principios de participación efectiva propuestos por Amalio Rey y evitar así los riesgos derivados de la llamada “estupidez colectiva”?

Surgen entonces preguntas clave: ¿Están los gestores de carteras expuestos al “síndrome de Apolo”? ¿Qué aporta la inteligencia colectiva al debate entre gestión activa vs. gestión pasiva? ¿Gestiona mejor un profesional que un inversor no profesional? ¿Qué papel juega la diversidad? ¿Se aprovecha realmente el “efecto del conocimiento común”? ¿Se fomenta el “disenso instruido”? David Cano ha señalado en varias ocasiones que se atribuye a los mercados una inteligencia colectiva que, en realidad, no siempre poseen, sobre todo cuando entran en juego sesgos cognitivos o dinámicas gregarias que distorsionan decisiones y precios.

La experiencia y el conocimiento de ambos permiten explorar cómo trasladar los 101 principios de participación efectiva de Amalio al mundo de la inversión, con el fin de encontrar un equilibrio entre diversidad, rigor y eficiencia, tanto en la gestión de carteras como en los modelos de gobernanza financiera colectiva. En definitiva, poner a prueba los Fundamentos de Economía Financiera desarrollados por David Cano.

El diálogo está moderado por María Crespo, directora del sello Almuzara Universidad, quien contribuye a enriquecer la conversación y a ampliar el debate más allá del ámbito financiero.

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Con la participación de:

• Amalio A. Rey, experto en inteligencia colectiva y diseño de la participación
• David Cano, socio de Afi y director general de Afi Inversiones Globales, SGIIC
• María Crespo, directora del sello Almuzara Universidad (moderadora).