En los últimos años en el sector de las finanzas y de la educación financiera el término Private Equity ha ido cogiendo fuerza hasta instaurarse como un término más dentro del argot de las finanzas. Pero, ¿qué es realmente el Private Equity?. Descubre todo sobre este término en este artículo de Afi Global Education.
Índice :
- ¿Qué es el Private Equity?
- ¿Qué diferencia hay entre el Private Equity y el Venture Capital?
- Private Equity en diferentes fases empresariales
- Tipos de inversión del Private Equity
- Curso sobre Private Equity
¿Qué es el Private Equity?
El Private Equity consiste en aportar recursos financieros a una empresa (normalmente no cotizadas, aunque en muchos casos sí puede tratarse de empresas cotizadas) durante un periodo de tiempo determinado y, a cambio de este aporte económico, recibir una participación de dicha empresa de la cual se espera un alto crecimiento.
Es por ello que el private Equity no es más que el uso de capital privado para financiar el crecimiento de una determinada empresa a cambio de participaciones de la misma. De este modo, esta práctica puede conllevar riesgos como toda inversión financiera.
Así pues, el Private Equity ha irrumpido con fuerza en los últimos años como respuesta a la creciente tendencia en las inversiones alternativas. Es decir, inversiones financieras en activos no tradicionales. Y es que los inversionistas han encontrado en este tipo de inversiones un rentabilidad atractiva en un entorno que suele disponer de tipos de intereses muy bajos y, a su vez, la descorrelación que suele haber con la inversión en activos tradicionales (como la bolsa o la renta fija), entre otras.
Para comprender el crecimiento de las inversiones alternativas en los últimos años, basta con mirar el estudio de la patronal Ascri. Este informe señala que las inversiones alternativas en 2019 marcaron un máximo histórico por encima de los 8.000 millones de euros.
¿Qué diferencia hay entre el Private Equity y el Venture Capital?
Dos conceptos financieros que suelen crear confusión son el Venture Capital y el Private Equity. Esto se debe a que ambos conceptos hacen referencia a la inversión realizada por instituciones en empresas privadas con un alto potencial de crecimiento a cambio de controlar un porcentaje de la empresa o de sus acciones.
Sin embargo, el Private Equity y el Venture Capital se diferencian en algunos conceptos clave. A continuación te mostramos las cinco principales diferencias entre el Private Equity y el Venture Capital:
- Empresas en las que se invierte: Mientras el Venture Capital centra sus inversiones en empresas tecnológicas, el Private Equity no hace distinción entre tipologías de empresas e industrias e invierte en todo tipo de instituciones.
- Cantidad invertida: El Private Equity ofrece inversiones de mayor cantidad que el Venture Capital, donde las inversiones no suelen superar los 100 millones de euros.
- Porcentaje de adquisición: El Venture Capital adquiere porcentajes que oscilan el 20 o el 30% de la compañía, mientras que el Private Equity apuesta por la adquisición del 100% o porcentajes mayoritarios.
- Riesgo asumido: Las instituciones que llevan a cabo el Private Equity suelen realizar menos operaciones a lo largo del año. Esto se debe a que la cantidad de inversión es muy alta. Por tanto, el riesgo que asumen es menor que aquellas instituciones que realizan el Venture Capital. Y es que este último realiza más operaciones a lo largo de un año. Y, si bien es cierto que diversifica riesgos, asume mayores operaciones a lo largo del año.
- Retorno de la inversión: Dado que el Private Equity realiza una inversión de mayor cantidad, el retorno esperado es mayor que el de la Venture Capital. Por ello, mientras el Private Equity estima un retorno de alrededor del 40% (TIR), el Venture Capital espera un retorno del 20%.
Private Equity en diferentes fases empresariales
Dado que el Private Equity realiza la compra de acciones y la adquisición de empresas a través de fondos de fondos, de fondos especializados o de forma directa esta inversión se puede aplicar en distintas fases empresariales. Es decir, el Private Equity puede aplicarse en las distintas fases del ciclo vital una compañía (Venture Capital, Growth y madurez o Buyout, este último también se puede realizar a través de un apalancamiento financiero, en función del tamaño que haya alcanzado la empresa en cuestión).
Por otra parte, independientemente de la fase en la que se invierta, se pueden utilizar diferentes estrategias. Por ejemplo, es posible aplicar el Private Equity en una única empresa, o combinar compañías en distintas fases y, a través de distintas estrategias construir una cartera diversificada, con la que se reduce el riesgo y se maximiza la rentabilidad.
En este contexto de inversión en empresas no cotizadas y fórmulas alternativas de financiación, también han ganado visibilidad otros vehículos vinculados a los mercados de capitales, como las SPACs. Aunque su funcionamiento es diferente al del Private Equity tradicional, permiten entender cómo han evolucionado algunas vías de inversión, financiación y salida a bolsa para compañías con alto potencial de crecimiento.
Tipos de inversión del Private Equity
Existen varios tipos de inversión del Private Equity, las cuales vienen determinadas por el objetivo empresarial de la inversión. De este modo podemos diferenciar entre:
Como ves, cada tipo de inversión del Private Equity tiene un objetivo empresarial, el cual puede ser o bien impulsar una compañía en ciernes o reestructurar una empresa ya consolidada.
Curso sobre Private Equity
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Preguntas frecuentes sobre Private Equity
¿Qué es el Private Equity?
El Private Equity es una forma de inversión privada que consiste en aportar capital a empresas, normalmente no cotizadas, con el objetivo de impulsar su crecimiento, mejorar su gestión o aumentar su valor para obtener una rentabilidad futura.
¿Cómo funciona el Private Equity?
El proceso suele comenzar con la captación de fondos por parte de una gestora. Después se identifican oportunidades de inversión, se analiza la compañía, se negocia la entrada en el capital, se trabaja en la creación de valor y, finalmente, se busca una desinversión mediante venta, salida a bolsa u otra operación corporativa.
¿Qué diferencia hay entre Private Equity y Venture Capital?
El Venture Capital suele invertir en startups o empresas jóvenes con alto potencial de crecimiento, mientras que el Private Equity suele centrarse en compañías más maduras, consolidadas o en fases de expansión. Además, el Private Equity tiende a realizar operaciones de mayor tamaño y con mayor capacidad de influencia sobre la gestión de la empresa.
¿Cuáles son los principales tipos de Private Equity?
Algunos de los principales tipos de inversión en Private Equity son growth capital, replacement capital, leveraged buyout —LBO—, turnaround y venture capital. Cada uno responde a una fase empresarial y a un objetivo de inversión diferente.
¿Qué es un LBO?
Un LBO, o leveraged buyout, es una operación de adquisición en la que se utiliza una combinación de capital propio y deuda para comprar una compañía. Este tipo de operación busca mejorar la empresa adquirida, aumentar su valor y obtener una rentabilidad en el momento de la desinversión.
¿Por qué ha crecido el Private Equity?
El Private Equity ha crecido por el interés de los inversores en activos alternativos, la búsqueda de rentabilidad fuera de los mercados tradicionales y la posibilidad de participar en empresas con potencial de crecimiento, transformación o consolidación.
¿Qué riesgos tiene invertir en Private Equity?
El Private Equity puede implicar riesgos de iliquidez, largos horizontes de inversión, dificultad de valoración, concentración, endeudamiento elevado en algunas operaciones y dependencia de la evolución operativa de las compañías participadas.
¿Qué perfiles profesionales trabajan en Private Equity?
En Private Equity trabajan perfiles vinculados a análisis financiero, corporate finance, valoración de empresas, M&A, consultoría estratégica, banca de inversión, gestión de carteras, riesgos y dirección financiera.
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